> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://giovannizibordi.ghost.io/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Treasury short + mutui cartolarizzati long: protezione blindata sul reddito fisso
- URL: https://giovannizibordi.ghost.io/treasury-short-mutui-cartolarizzati-long-protezione-blindata-sul-reddito-fisso/
- Published: 2024-05-29T07:29:20.000Z
- Updated: 2026-08-15T21:59:18.000Z
- Description: $DBL, $MTBA e $BRW rendono 5-8% e perdono meno dei Treasury. Combinare lo short sui titoli di stato con long su obbligazioni strutturate immunizza dal crollo 2024.
- Author: Giovanni Zibordi
- Tags: Azioni al Ribasso

e i fondi quotati a New York obbligazionari che ho raccomandato, $DBL, $MTBA e $BRW, se i titoli di stato franano, perdono di prezzo anche loro ? Ovviamente, i mutui cartolarizzati USA sono legati anche loro ai tassi dei titoli di stato, per cui $DBL e $MTBA in parte seguono l'andamento dei Treasury, ma non $BRW che è un fondo più sofisticato, per cui ieri se guardi BRW è salito dell'1,7%. In ogni caso, mentre un Treasury a 10 anni rende 4,7%, $MTBA paga ogni mese 0,25$ e vale 50$ quindi 5,7%. $DBL paga 8,7% ora. Poi mentre i Treasury a 10 anni, da gennaio hanno perso da 117 a 111 cioè un -4% di prezzo, MTBA ha perso da 51,3 a 50,2$, quindi sul 2%. $DBL invece da gennaio ha perso solo da 15$ a 15,2$, quindi è "immune" a quello che succede ai titoli di stato USA. $BRW poi è indipendente da come vanno

Ma se combini le due cose, hai che sei al ribasso i #Treasury, che scendono di più e al rialzo di obbligazioni cartolarizzate di mutui tramite $DBL e $MTBA e $BRW che rendono di più e scendono di meno

Secondo me, questa combinazione di mette in una botte di ferro per quello che riguarda il reddito fisso. Se invece hai BTP o fondi obbligazionari "normali" quest'anno perdi

![](https://pbs.twimg.com/media/GOuRfq-XUAAFmuD.png)

[Post originale su X](https://x.com/GZibordiCobraf/status/1795688858450817205?ref=giovannizibordi.ghost.io)