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# Fincantieri crollata del 60%, ma i numeri dicono buy a 10,3 euro
- URL: https://giovannizibordi.ghost.io/fincantieri-crollata-del-60-ma-i-numeri-dicono-buy-a-10-3-euro/
- Published: 2026-07-02T10:29:38.000Z
- Updated: 2026-08-15T22:24:32.000Z
- Description: Backlog record a 74 miliardi, margini in salita, piano 2030 ambizioso: il mercato sconta ingiustificato pessimismo.
- Author: Giovanni Zibordi
- Tags: Italia & Europa

Buy Fincantieri sui 10,3 euro,  
uno dei più grandi costruttori navali al mondo, controllata dallo Stato tramite CDP Equity. Cantieristica navale, Offshore e navi specializzate, Cavi sottomarini, navi da crociera, fregate, portaerei, corvette e sottomarini.  
Ha perso 60% da €27 a gennaio. La capitalizzazione è scesa a \~€3,77 miliardi, il target analisti è €16\. Crollato dopo aumento di capitale di febbraio 2026 (10% del capitale a €15,32, sconto del 7%) che ha diluito di circa il 10%. I risultati FY 2025 (ricavi +13% a €9,2 miliardi, utile netto +317% a €117 milioni) hanno comunque provocato un -31% !! Il mercato sembra scettico sulla capacità di convertire il gigantesco portafoglio ordini in cassa reale.  
Il backlog ha raggiunto il record storico di €74 miliardi (8 volte i ricavi 2025), con visibilità sulle consegne fino al 2039\. La guidance 2026 è stata alzata: ricavi €9,3–9,4 miliardi, EBITDA €700–710 milioni (margine \~7,5%), utile netto €140–180 milioni. Il margine EBITDA nel Q1 è salito al 7,4% (+1 punto percentuale). Il debito netto è sceso a €771 milioni con leva a 1,1x. L'Underwater cioè i cavi sottomarin è il segmento star: +43,3% di ricavi con margine EBITDA del 17,1%. Piano industriale 2026–2030:  
Obiettivo ricavi 2030 a €12,5 miliardi (+40%), EBITDA a €1,25 miliardi (+90%), utile netto a €500 milioni. Previsti oltre €50 miliardi di nuovi ordini. Raddoppio della capacità produttiva nei cantieri italiani della Difesa.  
La joint venture con Prysmian per l'acquisizione di Xtera (telecomunicazioni sottomarine, $65 milioni) la fa integratore di sistemi subacque. Princess Cruises ha ordinato tre navi LNG con consegna fino al 2039 ecc...  
Insomma, non si capisce bene perchè non torni su.... il grafico sembra avere scaricato il pessimismo

![](https://pbs.twimg.com/media/HMNZHU8W4AASqM0.png)

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